Teoria della finanza
Marco Pagano e Giovanni Walter Puopolo
Il corso di Teoria della Finanza si svolgerà dal 28 settembre al 22 dicembre in remoto (attraverso la piattaforma Zoom) il lunedì, ore 8.30-10.15 e 14.30-16.15, mercoledì e giovedì, ore 8.30-10.15.
La frequenza delle lezioni è fortemente consigliata. Gli studenti sono invitati a 1) iscriversi al corso attraverso i siti webdocenti dei Proff. Pagano e Puopolo, e 2) inviare al Prof. Puopolo una mail indicando il proprio nome, cognome, corso di laurea, e numero di matricola. Chi invierà tale mail riceverà i links alla piattaforma Zoom necessari per seguire le lezioni e partecipare al ricevimento studenti.
Il ricevimento studenti sarà effettuato
dal Prof. Pagano mercoledì dalle 14:30 alle 16:30, dal Prof. Puopolo lunedì
dalle 10:30 alle 12:30 e dal Dott. Pandolfi mercoledì dalle 15:00 alle 17:00.
Durante il
corso, il venerdì dalle 8:30 alle 10:15, saranno tenute 4 esercitazioni, in cui gli studenti dovranno consegnare i propri
elaborati e saranno chiamati a spiegare come hanno risposto ai rispettivi
quesiti (che saranno stati distribuiti con ampio anticipo). Ciascuna esercitazione
verrà corretta e svolta in aula in presenza di metà degli iscritti al corso,
per garantire il rispetto del distanziamento, e ripetuta la settimana
successiva per la restante metà degli iscritti. La qualità degli elaborati
consegnati dagli studenti e delle spiegazioni da loro fornite in sede di
esercitazione sarà valutata ai fini del loro voto complessivo, solo per chi sosterrà l’esame finale a
gennaio o febbraio 2021. L’esame non potrà esser sostenuto in tale modalità (“frequentante”)
in 2 sedute consecutive.
Il testo di riferimento è costituito dal testo Economia dei mercati finanziari, Marco Pagano, Lorenzo Pandolfi e Giovanni W. Puopolo, il Mulino, 2020. Al volume sono associate delle risorse digitali disponibili sulla piattaforma Pandoracampus, che sono illustrate nel video disponibile al seguente link:
Programma del corso
1) Funzioni del mercato dei capitali: a) allocazione intertemporale; b) allocazione del capitale tra progetti alternativi; c) ripartizione e diversificazione del rischio.
2) Scelta intertemporale senza incertezza: a) autarchia, b) mercati perfetti e c) mercati imperfetti.
3) Scelta in condizioni di incertezza: a) teoria dell’utilità attesa, b) avversione al rischio e c) premio per il rischio.
4) Modello con preferenze sugli stati di natura: a) legge del prezzo unico e arbitraggio, b) determinazione dei prezzi con mercati completi.
5) Modello con preferenze media-varianza (CAPM): derivazione della frontiera efficiente e dell’equilibrio con a) un titolo sicuro e uno rischioso, b) due titoli rischiosi, c) un titolo sicuro e due titoli rischiosi. Il caso generale.
6) Modello di valutazione per arbitraggio (APT): derivazione a) con un fattore comune e senza rischio idiosincratico, b) con due fattori comuni e senza rischio idiosincratico, c) un fattore comune e rischio idiosincratico. Il caso generale.
7) Modello con preferenze definite sul consumo (CCAPM): a) il caso biperiodale; b) il caso multiperiodale.
8) Alcuni problemi aperti nella finanza: (1) efficienza informativa dei mercati; (2) bolle speculative e crisi finanziarie; 3) “equity premium puzzle”.
- Docente: MARCO PAGANO
- Docente: GIOVANNI WALTER PUOPOLO